微软财报电话会议实录：微软云产品续订率高，继续加注云业务

划重点

当前业务重点是让增长持续下去；

云业务继续投资，市场前景巨大；

未来计算将会保持分散化；

微软云产品续订率高，使用率高。

腾讯科技讯 7月28日消息，微软美国东部时间周二发布了2021财年第四财季及全年财报。报告显示，微软第四财季营收为461.52亿美元，较去年同期的380.33亿美元增长21%；净利润为164.58亿美元，较去年同期的净利润112.02亿美元增长47%。

财报发布后，微软CEO萨提亚-纳德拉、CFO艾米-胡德和首席会计官弗兰克-布罗德等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读了财报要点并回答金了分析师提问。

以下为微软财报电话会议实录：

摩根史丹利分析师：去年管理层提到了因为疫情加速的数字化的转变，这个转变带来的效果在微软的业绩表现中也有所凸显，那么这个增长是否是可持续的？问题二，同一个问题表现在毛利上，微软一向有很优秀的经营控制能力和毛利获取能力，是否经营效率有足够的提升支撑毛利的持续增长？

萨提亚：我认为目前的业绩的确反应了这一点。更重要的是，我经常会想到，全球GDP的5%是税款，这个数字以后还会翻倍，而且会很快。所以我们认为微软通过各个平台的创新很适合应对这个问题。

事实上，任何行业，零售商、制造商、服务业、公共企业和私营企业只有通过数字化才能保持屹立不倒，并且将核心业务改革。我们的优势在于提供服务的完整性，并不仅仅局限于某个应用或者基础设施。所以，微软的业绩表现会持续的，取决于每季度具体的行业，我们面向的是全球企业，并且能够在消费端和企业端达成某种平衡。当然我们也面临着竞争，所以会继续将强创新。

胡德：我们对目前的工作成果很满意。目前的重点是让这个增长持续下去。我们不断将资源和人才输送到增长最强，最具差异化的领域，当我们在一个可深入的市场中这样做时，问我们就能够取得较好的经营成果。我们会继续这样做，并且在2022财年寻求新的机会。

Berstein Research分析师：Azure的季度性变化一般出现在四季度，去年因为疫情没有季度性变化，今年也没有，主要原因是什么？云业务方面的营收和支出会有怎样的变化？

胡德：Azure的两个组成部分是消费模型和每用户模型，每用户模型和年终计算紧密关联，而由于之前多次提到的会计计算原因，会导致四季度会出现较大波动。而同时消费不断增长，带来了更多的稳定性，因此我们看到3-4季度的波动减小。

云业务方面我们会继续进行投资，市场中有非常多的机遇。

杰富瑞投资银行分析师：是否毛利率会达到某个峰值还是说会持续上涨？

胡德：2022年的营业毛利如果排除掉使用寿命的因素，我认为会增长不错。只要我们把经营支出投入到增长最快、最具差异化的领域，创造价值，长期来看我们就会获得很好的收益。

UBS分析师：胡德提到Azure的消费部分会在九月增长，是否是之前在这方面的工作开始集中有了成果？

胡德：我认为你描述的很对。我们团队做了很好的工作，萨提亚之前也提到了整个业务的分化和差异化，比如数据服务就增长的很快。

摩根大通分析师： 之前萨提亚提到了云架构已经达到了最顶级的中心化，为什么这样说呢？是否有智能Edge产品、比如Azure Stack的增长导致本季度服务器产品的增长？

萨提亚：现在的云基础设施越来越分散式，一方面满足计算机架构的现实需求，一方面满足监管的需求。仅是在我们的地理覆盖和满足监管需求方面，就已经带来了好处。

另外，分散式计算机会成为趋势。Edge的变化也会成为有新特性的旧工作负载和新工作负载的变化趋势。新的使用情景，或者5G中， AT&T能够在一个新的地方支持混合部署工作，有计算能力能够处理核心网络流量和利用云经济。因此这是未来的趋势，计算将会保持分散化，这是由于地理、监管和计算架构的本质造成的。

胡德：整体服务器产品和云服务数是核心，因为通过我们的购买方式，最有效的购买Edge灵活性的方法是一些On-prem许可。这一点在Azure的业绩中有显示，并且取决于购买方式和服务器KPI。

Piper Sandler分析师：大企业的订购增长主要驱动力是交易规模比较大还是说微软全线产品的配售率都比较高？

胡德：其中的原因有很多。订单规模增长，主要因素是微软云能够提供的产品规模。我们看到产品续订率很高， 涵盖Dynamics, Power Apps, Power Automate, M365, premium SKUs等等。Azure的使用率也很高，这些大部分都是长期合同，所以Azure的业绩增长会持续。本季度的业绩表现很好，订购率继续增长，需要我们今后继续做好工作。

Wolfe Research分析师：萨提亚提到未来工作形式已经改变，Teams融入应用部分和操作系统部分，几乎涵盖整个微软的产品线。Dynamics不断增长，如何改变了竞争格局？和业内同行的做法有何不同？

萨提亚：现在存在很多发展趋势，互相作用，Dynamics应该是疫情中我们开发出的最好的产品之一。从销售到客户服务、市场营销、供应链等等，都开启了新产品组合的篇章。所以会出现新的商务流程自动化，以AI和合作为重点。

另外，Teams和Dynamics商务流程交叉，因为你并不需要事无巨细记录一切的系统。

这是我认为的新一代软件能够实现的情景，包含两层。

第一，Teams已经成为了一个平台，不仅仅是针对Dynamics，还有Salesforce, SAP, Adobe, ServiceNow等，这些软件都和Teams融合。Dynamics也会深层和Teams融合，并且嵌入Teams或者Azure交流服务。我们的多渠道客户服务已经与两年前大不相同，是完全重建的 ，内含所有交流功能特性。

并且，这也能说明利润的来源和变化趋势。Power Platform, Dynamics和 Teams等软件的变化也就说明了我们最具竞争力的地方。

Bank of Montreal分析师：关于毛利有评价吗？在上一次电话会议中提到经营支出可能是在10%-15%左右增长，那对于2022财年，有什么预测吗？

胡德：我并没有更新。我们人员增长12%，还有继续投资一些在疫情时期未能完全投资的领域，我认为这个水平还是合理的。并且投资也会带来收益，我们会持续看到不同业务的毛利增长，因此我认为目前的毛利趋势还是会健康持续到22财年。

内容来源：腾讯科技